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日本股市泡沫的损失 日本二十年上涨的股票

股票知识学习网 股票交易 2024-06-03 07:33:06 788

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一、日本1995年金融危机经过那些变化

1997年年中到1998年年中,这一时期东亚的资本外逃中,大约有1/3是日本资本外逃,其规模大约为230亿美元。

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二、日本经济萧条的原因

1.泡沫经济崩溃:20世纪80年代末至90年代初,日本经历了一个巨大的泡沫经济时期,房地产和股市价格飙升,信贷过度扩张。然而,泡沫破裂后,许多企业和金融机构陷入了巨大的债务和财务困境,导致了经济的衰退。

2.金融危机:日本的金融体系遭受严重打击,银行和其他金融机构面临着严重的资本不足问题。由于信贷紧缩和不良贷款上升,银行减少了对企业和个人的贷款,导致了投资和消费的下降。

3.人口老龄化和劳动力不足:日本面临着人口老龄化和人口减少的问题,年轻劳动力的供应下降。这对日本经济的发展产生了负面影响,因为劳动力的短缺对于生产和创新至关重要。

4.结构性问题:日本经济面临了结构性问题,包括僵化的劳动市场、过度保护的产业结构、过度依赖出口等。这些问题导致了企业竞争力的下降,创新能力的减弱以及经济增长的乏力。

5.政策失误:日本政府在应对经济下滑时采取的政策措施有时存在缺陷,缺乏足够的刺激措施来重振经济。此外,政府长期以来对于结构性改革的推进也相对缓慢。

需要注意的是,日本经济萧条的原因是一个综合性的问题,同时也受到国际经济环境、全球金融危机以及其他一系列因素的影响。

三、1998日本金融危机始末详细

20世纪80年代到90年代初,日本——这个曾经红极一时的经济体开始陷入泡沫经济危机的泥滩,难以自拔。此次危机以1991年初,四大证券公司舞弊丑闻被曝光为爆发点,经济形势急转直下,从泡沫景气转为衰退和萧条。

80年代末的日本,街头巷尾充斥着“炼金术”之类的大众读物,“理财技巧”成为全民流行语,一半以上的日本人都持有股票。1989年,泡沫经济的最高峰,日本沉浸在一个“地价不倒”的神话中。“把东京的地皮全部卖掉就可以买下美国,然后再把美国土地出租给美国人住。”在当时的日本报纸上,这样的言论经常可以看到,并且被大部分日本人接受并引以为豪。

据日本国土厅公布的调查统计数据,80年代中期,随着大量资金涌入房地产行业,日本地价开始疯狂飙升。自1985年起,东京、大阪、名古屋、京都、横滨和神户六大城市的土地价格每年以两位数上升,1987年住宅用地价格竟上升了30.7%,商业用地则跳升了46.8%。1990年,六大城市中心的地价指数比1985年上涨了约90%。在东京都市圈,从1986年开始,出现了几乎是垂直式的地价上涨,高峰期1990年的地价大约是1983年的2.5倍。

随着地价的暴涨,城市住宅价格也开始水涨船高。一般来说,劳动者仅靠工资收入所能购入住宅的价格限度应是年收入的5倍左右。在1990年,东京都市圈的住宅价格与年收入之比已经超过了10倍,在核心地区更是达到了近20倍的水平。即使在大阪都市圈,这个比值也超过了7倍。

除了地价,股市正创造着另一个“不败”的神话。日本证券公司的老板骑着火箭在美国时代周刊的封面上出现。1989年末最后一天更是创下接近4万日元的历史最高。当时,日本股市的市盈率高达80倍(美国、英国、中国香港的市盈率为25~30倍),但人们并没有预计到危机。

格林斯潘说:“不到泡沫破裂,人们便无法断定它是不是泡沫。”1990年市场交易的第一天为转折点,日经股价落入了地狱。自那时候开始,日本股票市场陷入了长达十多年的熊市之中。

紧接着是地产。1991年,巨大的地产泡沫自东京开始破裂,迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本卖不出去,陆续竣工的楼房没有住户,空房到处都是。房地产价格狂跌,当年,六大城市的房地产价格就下降了15%~20%。据2005年日本国土交通省发表的地价统计数据,日本全国的平均地价连续14年呈下跌趋势。与1991年相比,住宅地价已经下跌了46%,基本回到了地产泡沫产生前1985年的水平;商业用地下跌了约70%,为1974年以来的最低点。

当日本政府意识到泡沫的严重性时,他们采取了强硬的挤泡沫手法。首先提高银行利率,进行宏观调控。

其次是从财政政策上入手。1990年3月,大藏省在政府税制调查会中设置了土地税制小委员会,探讨对土地税制的强化问题。10月,确定了以设立地价税为支柱的土地税制的改革方向,并制定了《土地基本法》,次年4月开始征收地价税。1990年12月,土地政策审议会决定拉低地价,正式开始挤压泡沫。

从1991年开始,资产负债额在1000万日元以上的倒闭企业每年都达1万家以上。与此同时,倒闭企业的负债规模也达到了空前的水平。

在这次经济危机的冲击下,1994年12月,东京协和、安全两家信用社相继倒闭,到1997年金融机构倒闭达到了高峰,就连山一证券和北海道拓殖银行也难逃破产的噩运。这样,日本金融机构不会倒闭的神话破灭了,不良债权增加了、信用等级评估下降了、企业的生存和政府宏观调控的力度受到严重影响。

20世纪90年代破灭的日本房地产泡沫是历史上影响时间最长的一次。受此影响,日本经济进入了历史上最为漫长的衰退期,陷入了长达15年的萧条和低迷。即使到现在,日本经济也未能彻底走出阴影。无怪乎人们常称这次房地产泡沫是“二战后日本的又一次战败”,把20世纪90年代视为日本“失去的十年”。

四、日本是如何治理泡沫经济的

日本经济问题的出路不是如何调整宏观政策,而是如何改革微观和结构性的政策。可以说,结构性改革,或者说制度性改革是日本经济的惟一出路。

90年代以来,日本经济的长期停滞具有明显的结构性特征。日本学者宫崎义一(1992)认为,日本的这次经济波动不同于以往的单纯以需求为制约因素的景气波动,而是以金融因素为先导、金融经济与实体经济交织在一起的结构性经济萧条,他将其称之为“复合萧条”。因此,从中长期看,要使日本经济真正走上自主增长的良性轨道并保持经济的持续健康增长,不能只靠经济政策的调节,而要靠经济结构的调整和制度创新,从根本上解决结构问题。在各种结构性矛盾不断暴露并日益严重的情况下,日本政府应着眼于完善长期经济发展的结构、制度性条件,开始社会经济的结构改革。一国的高新技术,特别是信息技术关系到该国的劳动生产率和竞争力的提高,进而影响到企业的盈利水平和对投资的信心。日本政府应大力发展信息产业,使之成为带动其它产业和拉动日本经济恢复的主要动力。

2.改革日本现有的经济体制,积极引进新的制度因素

90年代以来日本经济之所以落后于美国,除了日本企业在以信息为代表的高科技方面不敌美国外,更为根本的原因是日本社会和企业的一些传统做法已经成了经济进一步发展的障碍。因此,需要改革日本现有的经济体制,引入新的制度因素,促进经济发展。具体包括:①政府干预需要逐步减少,产业政策的作用进一步缩小。②鼓励民间投资,为企业自主投资提供宽松的环境。③推进金融制度改革,大力发展证券市场,提高整个金融体系的效率。主银行制度应逐步向商业化运作转变。④改革日本式企业经营方式,改革公司治理结构,引入竞争机制。解除终身雇佣制,变年功序列制为年薪制,按能力取酬。

一国经济增长需要有一个强有力的内在支撑机制。在日本目前经济持续低迷的情况下,将出口和扩大内需、推动个人消费相结合才是日本经济恢复和发展的关键。日本政府应建立健全社会保障制度,努力提高公众对经济增长的信心。

五、日本房地产泡沫后房价跌了多少

日本房地产泡沫破裂以后,房价整体上跌了70%~80%,不同的地方跌的幅度不同,大城市跌的比较多,小城市跌的相对少。截止到目前,日本的房价仍然没有回到泡沫顶峰时的水平,房地产泡沫的破裂会导致两代人对房价产生怀疑,不敢轻易贷款买房。

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