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一、mm理论基本结构
是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。在通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，资本结构指的就是长期债务资本和权益资本各占多大比例。
MM理论的假设条件（基于完美的资本市场）：
1.经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类；
2.投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的；
3.完美资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同；
4.借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关；
5.全部现金流量是永续的，即公司息税前利润具有永续的零增长特征，债券也是永续的。
二、mm理论的现代价值
1、为了揭示这一理论与实际的差异，米勒和莫迪格莱尼于1963年对他们的理论进行了修正，提出了有企业税的MM模型，指出由于负债利息的抵税作用，企业可以通过增加负债来降低加权平均资本成本，从而提高企业价值。
2、MM理论提出后，西方财务中几乎各种资本结构均是围绕该模型的假设与命题进行的。在这个意义上，可以说MM理论标志着现代公司财务理论的诞生，是现代资本结构理论的基石。
3、资本结构理论随后主要沿着两个主要分支发展：一支主要探讨税收差异对资本结构的影响，另一支将市场均衡理论应用于资本结构理论的研究中，重点研究破产成本与资本结构的关系问题，以后再推广到财务困境成本中。
三、mm理论及其修正后的基本思想
1、MM理论是一种常用的材料力学建模方法，其基本思想是采用微观结构为基础，通过统计力学的方法来考察宏观材料的力学性质。
2、MM理论的修正更多是针对其局限性，如处理非均质材料时会存在误差等。
3、修正后的基本思想依然是基于材料微观结构来进行建模，但会加入更多的物理因素，如位错、原子间相互作用等，以提高模型的准确性和适用范围。
4、MM理论的修正发展使其在新材料的研究中得到了广泛应用，如纳米材料、液晶材料等。
5、同时，随着计算机算力的提升，MM理论也越来越成为模拟材料性质的重要工具之一。
四、mm理论的主要观点及其贡献
?MM理论的基本假设为：1.企业的经营风险是可衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级；
2.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的；
3.证券市场是完善的，没有交易成本；
4.投资者可同公司一样以同等利率获得借款；
5.无论借债多少，公司及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率；
6.投资者预期的EBIT不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金。
最初的MM理论，即由美国的Modigliani和Miller(简称MM)教授于1958年6月份发表于《美国经济评论》的“资本结构、公司财务与资本”一文中所阐述的基本思想。该理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。或者说,当公司的债务比率由零增加到100%时，企业的资本总成本及总价值不会发生任何变动,即企业价值与企业是否负债无关，不存在最佳资本结构问题。
五、mm资本结构理论的优缺点
1、①资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益；
2、②由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高。
3、③资金供求双方直接形成债权债务关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力；
4、④有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金。
5、①资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接融资多；
6、②直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约；
7、③对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险。
六、mm定理二求的是什么
1、MM定理：就是指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。企业如果偏好债务筹资，债务比例相应上升，企业的风险随之增大，进而反映到股票的价格上，股票价格就会下降。
2、也就是说，企业从债务筹资上得到的好处会被股票价格的下跌所抹掉，从而导致企业的总价值（股票加上债务）保持不变。企业以不同的方式筹资只是改变了企业的总价值在股权者和债权者之间分割的比例，而不改变企业价值的总额。
七、mm理论是资本结构吗
MM理论是公司价值与资本结构无关，也就是说公司无论是债券融资还是股权融资，或者二者融资比例如何，其价值都一样。从MM定理可以推出：股利无关，因为发股利可能改变公司资本结构，资本结构无关，在无税收的情况下，股利无关。
OK，本文到此结束，希望对大家有所帮助。
